核心观点

据乘联会数据，3月1-26日，新能源车市场零售38.7万辆，同比去年同期增长10%，较上月同期增长1%。今年以来累计零售115.7万辆，同比增长18%；全国乘用车厂商新能源批发40.6万辆，同比去年同期增长27%，较上月同期下降11%。今年以来累计批发129万辆，同比增长22%。下游需求企稳回升，后续增长有保证，电池新技术应用开始逐渐渗透，锂电池上游原材料价格持续下行，叠加电解液、铜箔、隔膜等环节的降价，电池的整体成本有望持续下行，电池环节的盈利能力有望逐步提高，建议关注锂电池行业的整体投资机会，关注电池头部企业以及行业新技术持续渗透的环节。

(资料图片仅供参考)

上月市场表现

2023年3月1日至2023年3月31日，上证指数下跌0.21%，沪深300下跌0.46%，创业板综指上涨0.83%，中证1000下跌1.15%。3月份涨幅居前的行业为SW传媒、SW计算机、SW通信。

涨幅居后三位的行业依次为SW房地产、SW钢铁和SW轻工制造。各子板块中，电池指数下跌3.44%，板块跑输上证指数3.23个百分点。

2023年3月1日至2023年3月31日，SW电池板块月涨幅前五的个股为昆工科技、骆驼股份、亿华通-U、科达利和新宙邦，涨幅分别为20.63%、9.93%、5.55%、5.45%和5.04%。跌幅前五的个股为丰元股份、利元亨、信德新材、德方纳米和华宝新能，跌幅分别为-28.22%、-21.24%、-16.95%、-16.35%和-15.43%。

重点公司动态

川能动力（000155.SZ）：公司2022 年实现营业收入38 亿元，同比减少21.88%；实现归母净利润7.1 亿元，同比增长104.12%。

盐湖股份（000792.SZ）：2022 年公司实现营业收入307.48 亿元，同比增长108.06%；实现归母净利润155.65 亿元，同比增长247.55%。

长盈精密（300115.SZ）：2022 年公司实现营业收入152.03 亿元，同比增长37.63%；实现归母净利润4255.24 万元，扭亏为盈。

鸿富瀚（301086.SZ）：2022 年公司实现营业收入7.15 亿元，同比减少3.28%；实现归母净利润1.58 亿元，同比增长15.74%。

高盟新材（300200.SZ）：2022 年公司实现营业收入10.16 亿元，同比下降7.61%；归属于上市公司股东的净利润1.41 亿元，同比下降11.57%；基本每股收益0.33 元；拟向全 体股东每10 股派发现金红利1.5 元（含税）。

赢合科技（300457.SZ）： 2022 年实现营业收入90.2 亿元，同比增长73.4%；净利润4.87亿元，同比增长56.53%；基本每股收益0.75 元；公司拟每10 股派发红利2.2 元（含税）。

天齐锂业（002466.SZ）：公司2022 年实现营业收入404.49 亿元，同比增长427.82%；净利润241.25 亿元，同比增长1060.47%；基本每股收益15.52 元；公司拟每10 股派发红利30 元（含税）。

宁德时代（300750.SZ）：2022 年营收3285.94 亿元，同比增长152.07%；净利润307.3亿元，同比增长92.89%。公司拟10 股转增8 股并派现25.2 元（含税）。

亿纬锂能（300014.SZ）：2022 年营业收入为363.05 亿元，同比增长114.82%；归母净利润35.1 亿元，同比增长20.79%；基本每股收益1.84 元。报告期内，公司主业电池业务发展良好，随着新工厂、新产线进入量产阶段，公司的出货规模增长迅速，带来了营业收入同比增长114.82%。

当升科技（300073.SZ）：2022 年营业收入为212.64 亿元，同比增长157.5%；归母净利润22.56 亿元，同比增长106.82%；基本每股收益4.45 元。报告期内，公司国际、国内市场不断扩大，营业收入大幅增加；多款新产品实现规模化销售，下一代产品开发取得成功并完成市场导入，公司技术领先优势更加凸显，核心竞争力进一步增强。

风险提示： 产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。